一、市场行情观点
1.操作建议
动力煤产业链企业应充分利用期货期权进行价格风险管理，受交易交割规则的影响和市场成交情况，在无量成交的过程中建议以观望为主，同时密切关市场和交易交割规则的完善，把握入市机会。
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2.市场驱动力
在煤炭行业整体向好，全行业盈利能力突破万亿元的现状下；伴随国家发改委明确的增产保供稳价机制的落实，动力煤市场价格有序向合理区间回归，同时在“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制下电力行业盈利能力亦实现了大幅增长；在2022年“中国煤炭消费量为30.3亿吨标煤，煤炭产量为32亿吨标煤，煤炭进口量为2亿吨标煤。可见2022年中国煤炭产量和进口量总和远超消费量，煤炭库存完全可以重新恢复到不低于30天的用量。而电站、煤矿和主要的渤海湾港口的煤炭库存确实分别同比增长6%、26.7%和7.5%。”的基础上，2023年煤炭将由“增产保供”转向“精准保供稳价”的背景下。叠加8月份动力煤年度长协价格小幅上扬3元/吨；1-6月份全国电力市场交易同比增长6.7%；上半年煤炭采选业利润同比下降23.3%。迎峰度夏期间动力煤增产保供保电力工作持续有效落实。
截至7月11日沿海六大电厂合计库存1401万吨，日耗87.14万吨，可用天数16天；截至7月19日全国铁路直供电厂存煤7763万吨，可用27.5天； 7月20日内陆17省终端用户日耗煤394.8万吨，周环比下降2.5万吨/日，库存8557.20万吨，较上周下降166.1万吨，平均可用天数21.7天，周环比下降0.3天；截至6月16日全社会煤炭库存已高达2.1 亿吨；截至6月末全国电厂存煤2亿吨，可用天数30天；截至6月末，全国煤炭企业存煤6900万吨，同比增长11.4%，全国主要港口存煤7502万吨，同比增长17.8%；国内迎峰度夏电力供应保障有力，截至7月26日全国统调电厂存煤达到1.98亿吨的历史新高，可用天数26天。1月至5月，煤炭供应总量20.9亿吨，同比增长9.0%；而煤炭消费量约18.2亿吨，同比增长4.9%；发电供热用煤消费10.8亿吨，同比增长6.1%；煤炭供大于求2.7亿吨左右。
二、期货行情回顾
截至8月1日收盘主力合约ZC2309合约及其他合约均无成交。
截至7月31日秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500动力末煤平仓价分别为914元/吨、853元/吨、744元/吨和650元/吨，较7月28日报价相比分别下跌5元/吨、5元/吨、8元/吨和8元/吨。
三、煤炭行业要闻
1.1-6月份全国电力市场交易同比增长6.7%
8月1日中电联规划发展部信息显示：1-6月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量26501.1亿千瓦时，同比增长6.7%，占全社会用电量比重为61.5%，同比提高0.9个百分点。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为21141.9亿千瓦时，同比增长5.9%。
6月份，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4559.8亿千瓦时，同比增长8.0%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3610.7亿千瓦时，同比增长9.2%。
2.8月份动力煤年度长协价格小幅上扬3元/吨
8月1日中国煤炭市场网信息显示：2023年8月份Q5500、Q5000、Q4500动力煤年度长协价格分别为704元/吨、640元/吨和576元/吨，较2023年7月份年度长协价格分别上涨3元/吨、3元/吨和2元/吨。
3.上半年煤炭采选业利润同比下降23.3%
8月1日中国煤炭报信息显示：据国家统计局7月27日发布的数据，上半年，煤炭开采和洗选业实现营业收入17695.2亿元，同比下降12.6%；发生营业成本11185.1亿元，同比下降6.9%；实现利润总额4127.6亿元，同比下降23.3%。
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