华尔街见闻早餐FM-Radio｜2023年3月31日天天报道

2023-03-31 08:09:42 来源：华尔街见闻

FM-Radio

市场概述

美国首次申请失业救济人数超预期回升、三周来首次增长，仍强劲的劳动力市场有放缓迹象。投资者押注美联储加息进尾声、利率接近峰值，关注点转向周五公布的2月通胀指标PCE。纳指又创六周新高，标普近六周新高；白宫呼吁加强银行监管，金融板块独跌，被摩根士丹利首次下调评级的嘉信理财跌5%；周三步入技术性牛市的纳斯达克100连创七个月新高；芯片股指数涨超1%、连日跑赢大盘；中概高涨，京东收涨近8%，创年内第二大日涨幅、盘中曾涨近10%，蔚来涨超6%，拼多多涨近5%，阿里涨超3%。泛欧股指两连涨至三周高位，H&M涨16%，力挺零售板块涨近4%。德国3月CPI放缓仍高于预期，四季度美国PCE超预期上修，德债收益率创两周新高，两年期美债收益率又创一周新高，均连升四日。原油反弹，本周三度创两周新高。美国天然气跌近4%，徘徊两年半低谷。黄金反弹至一年高位。伦锡十连涨再创一个多月新高，伦镍止步四连阳跌至一周低位。

中国市场方面，沪指反弹收涨0.6%，大消费午后发力，ChatGPT继续调整，“三桶油”大涨；港股小幅收涨实现三连阳，阿里涨超2%。

(资料图)

要闻

市场收报

美股：道指涨0.43%，标普500指数涨0.57%，纳斯达克涨0.73%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.03%。德国DAX 30指数收涨1.26%，连续四个交易日上涨。法国CAC 40指数收涨1.06%。英国富时100指数收涨0.74%。

A股：沪指收报3261.25点，涨0.65%，成交额4016亿元。深成指收报11651.83点，涨0.62%，成交额5402亿元。创业板指收报2383.04点，涨0.50%，成交额2266亿元。

债市：到纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率约为3.55%，日内降约1个基点。两年期美债收益率约为4.12%，日内升约2个基点。

商品：WTI 5月原油期货收涨1.40美元，涨幅1.92%，报74.37美元/桶。布伦特5月原油期货收涨0.99美元，涨幅1.26%，报79.27美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.68%，报1980.30美元/盎司。LME期铜收跌2美元，报9001美元/吨。LME期镍收跌544美元，跌2.29%，报23199美元/吨。LME期锡收涨102美元，涨0.40%，报25916美元/吨。

要闻详情

国内宏观

国务院总理李强出席博鳌亚洲论坛2023年年会开幕式并发表主旨演讲

李强强调，中国发展的目标和前景是确定的。一个长期稳定、一心发展的中国，一个脚踏实地、勇毅前行的中国，一个自信开放、乐于共享的中国，一定是世界繁荣稳定的巨大力量。中国经济增长的动能和态势是强劲的。

李强同中外企业家代表座谈

李强指出，中国政府将持续为各类企业发展提供更优的环境和服务。我们将继续保持宏观政策的相对稳定，更加主动对接高标准国际经贸规则，打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。

欧盟委员会主席冯德莱恩：欧盟不希望切断与中国的贸易、科技合作的纽带

冯德莱恩指出，中欧关系是当前世界最复杂和最重要的关系之一。欧洲如何把握对华关系，是欧洲未来经济繁荣和安全的决定性因素。

中注协约谈会计师事务所，提示房地产行业上市公司年报审计风险

中注协认为，当前，房地产市场面临较大调整，房地产行业上市公司业绩波动较大，多家上市公司出现不同程度的债务违约，审计风险较高。中注协提示注册会计师在执行相关审计业务时，应重点关注以下方面：一是关注收入确认与计量。二是关注存货减值。三是关注融资方式和借款费用。四是关注持续经营能力。

乘联会分析去年汽车行业效益大降：汽车生产受春节和库存偏高影响，新能源车带动利润结构变化

去年汽车行业效益下降了42%。乘联会分析认为，造成汽车行业利润剧烈下滑的原因是多元的，主要是汽车生产受到春节和库存偏高因素影响下降14%，而新能源车渗透率达到28.7%，同比增长8个百分点，带动利润结构的变化。

史上最严标准国六B将至，多家车企建议给予6到12个月销售过渡期

国内外多家主流车企参加的座谈会透露，目前国六B非RDE车型还有200万辆左右的库存未消化。车企建议，生产端按计划执行标准，今年6月30日前全面停产不符合排放标准车辆，对进入流通端、在6月30日前生产下线的车辆，由于其不产生环保增量影响，考虑到实际销售情况，也为避免造成大量浪费损失，建议国家给予6到12个月的销售过渡期。

国内公司

京东拟分拆京东工业、京东产发于港交所主板独立上市

京东美股涨近8%。京东港交所公告称，拟议分拆京东产发、京东工业于香港联合交易所有限公司主板独立上市。京东在公告中表示，京东产发、京东工业已于2023年3月30日通过其联席保荐人向香港联交所提交上市申请表格，申请于香港联交所主板上市及买卖。

阿里回应为何此时启动大分拆、谁会率先独立上市、如何继续控制；菜鸟回应年底香港上市：尚无明确规划和时间表

阿里巴巴集团董事会主席兼CEO张勇表示，“最大的变化是，每个公司有了自己的董事会和治理结构，具备条件的（公司）会形成自己的员工持股计划，包括独立第三方融资，也可以寻求上市可能性。”

周四，有媒体报道称，阿里巴巴旗下菜鸟据悉准备在香港上市，对此，菜鸟回应全天候科技，称目前尚无明确规划和时间表。

去年六大行归母净利润达1.35万亿元，日赚36.94亿元

在内外环境复杂、不确定性升温的2022年，国有银行给出了可圈可点的业绩。规模最大的工行实现归母净利润3604亿元，平均每天净赚9.88亿元，蝉联“最赚钱银行”的桂冠。

茅台去年营收距全年目标差一小步，净利润627亿元，日赚1.72亿元，拟分红逾325亿元，四季度营收同比增17.1%

去年全年，贵州茅台实现了1241亿元的营收，距离完成全年目标仅差一小步。贵州茅台称，计划今年营收同比增长15%左右，并宣布拟派发现金红利逾325亿元。

哔哩哔哩2022年营收同比增13%，净亏损扩大10%，公司称今年把盈利放首位

去年全年，B站用户实现了稳健增长，日活用户同比增长近30%，进一步推动公司营收显著增长。但与此同时，公司经营成本明显扩大，毛利润同比小幅下滑，全年净亏损扩大10%。B站称今年将把盈利放在首位，预计今年将实现毛利率提升和亏损收窄。B站股价小幅收涨。

新希望大幅下修业绩预告：2022年预计净亏损13.5-15.5亿元

新希望大幅下修业绩预告，2022年预计净亏损13.5-15.5亿元，此前预计净亏损4.1-6.1亿元；2023年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对2022年12月31日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。

比亚迪：在10-20万元区间有定价权，新能源车行业进入淘汰赛

比亚迪表示，2022年新能源汽车市场供不应求，但在2023年，产能不足、缺料等情况都大幅改善，将进入淘汰赛。今年1-2月市场总盘子同比减少，但新能源车同比增加，而公司贡献其中主要增量，市占率进一步提升。

海外宏观

美国四季度GDP终值2.6%，核心PCE再度上修，2022全年GDP为2.1%

美国四季度实际GDP年化季环比增长终值为2.6%，略低于预期和前值2.7%。三季度实际GDP年化季环比上修为3.2％。2022全年，美国实际GDP年率增长终读数据仍为2.1%，2021年为5.9％。四季度核心PCE再度上修，终值为4.4%，高于市场预期的4.3%。

美国上周首次申请失业救济人数超预期回升，三周内首次增长

美国劳工部公布，截至3月25日的上周，首次申请失业救济人数为19.8万，经济学家预期为19.6万，此前一周为19.1万，这是三周内首次申请人数回升。

美国银行业强监管呼之欲出，白宫新提案曝光，多名官员寻求推翻特朗普战果

在公开表示对美国地区银行业危机“已经尽力”后没几天，美国总统拜登似乎打算在银行业监管方面更进一步。白宫称，2018年特朗普政府的去监管行动走得太远，因此提议，恢复对资产在1000亿美元至2500亿美元之间的银行的一些监管要求，包括流动性要求、加强压力测试和所谓的“生前遗嘱”，以显示银行如果倒闭将会发生什么。

银行业危机仿佛已过去，美联储三高官齐发声，强调降通胀

美联储官员在最新讲话中继续强调降低通胀的必要性。周四共有三位美联储高级官员发言，他们的立场与上周美联储主席鲍威尔表态相呼应，即：虽然银行业面临压力，但政策制定者不会因此不顾恢复价格稳定的责任。

2024年有FOMC会议投票权的里士满联储主席巴尔金称，现在对5月怎样加息没有任何看法，通胀仍很高，若通胀风险持续，可以进一步加息，鉴于前景面临的不确定性，利率路径有范围很广的可能结果；2025年有FOMC会议投票权波士顿联储主席柯林斯称，银行业的压力让人难以判断怎样的利率政策合适，但再加息25个基点似乎是合理的，她目前预计会适度收紧货币，然后维持到今年底；今年有FOMC会议投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，他致力于让通胀回落到目标2%，现在还没有完全明确金融系统动荡会产生什么影响。

“大空头”原型认错，承认“卖出”美股建议错误

周四，“大空头”的原型、Scion资产管理公司创始人Michael Burry在其推特账户上承认他错判了市场形势。Burry曾在美联储2月会议前建议“卖出”股票。如今他说，这个建议错了。Burry还称，从1920年代至今，当前市场上的逢低买入（BTFD）一代，是前所未有的。

欧洲通胀大撤退，西班牙3月CPI同比较上月“腰斩”，德国增速显著放缓

欧洲最大经济体德国的3月调和CPI初值同比增7.8%，弱于2月的9.3%，但高于市场预期的7.5%。西班牙3月调和CPI同比增3.1%，较2月的6%大幅砍半，并显著低于市场预期的3.7%。但欧洲央行鹰派官员和华尔街分析师都预警称，抛去能源和食品价格的两国核心通胀仍居高不下，周五将公布的欧元区3月核心CPI或创新高至5.7%。名义与核心通胀走势日趋分野，为欧洲央行下一步加息幅度制造难题。

海外公司

嘉信理财危机还未结束，客户撤资规模超预期，大摩下调其评级，大砍目标价

摩根士丹利的分析师Michael Cyprys自2016年首次覆盖嘉信理财以来一直看好该公司，但本周四发布报告称，首次将嘉信理财的评级下调，从增持下调至持有，并将其目标价从99美元大幅下调31%，降至68美元。他的报告指出，嘉信理财的客户提取现金的速度是摩根士丹利预期的两倍之多，每月高达200亿美元。

郭明錤：苹果AR/MR头显或延迟发布，未必会出现在6月的开发者大会上

天风国际的资深苹果公司分析师郭明錤认为，因为苹果并没有非常乐观看待AR/MR头显的发布会，能重现一鸣惊人的“iPhone时刻”，因此组装量产时程再度延后1-2个月至今年三季度中后期，而这也为该新装置能否如市场期待在6月的今年全球开发者大会上亮相增添了变数。也是因为组装量产时程延后，故今年出货量仅为20-30万部，低于市场共识的50万部或以上。

暂停GPT-5研发呼吁引激战，吴恩达、LeCun带头反对，Bengio站队支持；谷歌大脑、DeepMind团结对抗OpenAI

图灵奖巨头LeCun表示，所谓“暂停研发”，不过就是“秘密研发”罢了。吴恩达表示，把“让AI取得超越GPT-4的进展”暂停6个月，这个想法很糟糕。自己已经在教育、医疗保健、食品等领域看到了许多新的AI应用，许多人将因此受益，而改进GPT-4也会有好处。

一场史无前例的AI军备竞赛正在上演。落后的谷歌正在急起直追。它正在团结一切可以团结的力量对抗OpenAI，连此前内部水火不容的两大AI实验室——Google Brain和DeepMind，也终于在强敌面前决心一致对外。

行业/概念

1、传媒丨据报道，微软正在“探索”在 Bing Chat的回复中投放广告，这些被赞助的回复将被清楚地标示出来。此外微软发文，除了重申目前必应的日活用户超过1亿人外，特别强调了新的搜索技术与媒体之间的关系。

点评：微软广告的主要优势分别集中在资源覆盖度和广告形式上，依托必应搜索是全球第二大搜索引擎，已经覆盖了38个国家和地区，在美国PC端市场份额达到35%。目前ChatGPT的火爆为必应带来了巨大的流量，而搜索引擎的收入主要来源于广告，在微软ChatGPT带动下AI重塑营销将是大势所趋。

2、光模块丨据报道，由中国电子技术标准化研究院联合中国信科集团制定的《光纤有源元件和器件-封装和接口标准第22部分：带温度控制单元的25Gb/s直接调制激光器封装》，日前由世界三大标准组织之一的国际电工委员会（IEC）正式发布。该标准也是光通信有源器件领域第一项由我国主导制定的IEC国际标准。

点评：随着全球5G通信系统迭代升级，光信号传输速率大幅提升，对波长稳定性也越来越高，而《标准》的出台，则对温度控制单元的激光器组件的物理接口尺寸和性能参数进行了统一规范，就好比所有手机有了统一的充电接口，生产商和用户不再为标准问题所困扰。

3、邮轮丨交通运输部办公厅印发《国际邮轮运输有序试点复航方案》。方案提出，按照“先开展试点，再逐步放开”的要求，本着风险可控、积极稳妥原则，有序推进国际邮轮运输试点复航。先暂定上海、深圳邮轮港口，后续视情况增加。暂定试点6个月至1年，根据国家疫情防控政策、出入境旅游政策和市场情况等适时优化调整。

点评：中国是世界上最具潜力的国际邮轮出发地和目的地市场。国家交通运输主管部门发布国际邮轮复航方案，是继1月27日国务院联防联控机制外事组开放口岸、解禁国际邮轮旅行后，交通主管部门为重启国际邮轮航线运营迈出的重大步骤，利好中国邮轮行业的复苏和健康发展。

4、算力 | 3月30日，在2023新榜大会上，腾讯正式发布了全新的AI智能创作助手“腾讯智影”。“智影数字人”是腾讯智影最核心的功能，用户只需要输入文本或音频内容，几分钟内即可生成数字人播报视频。价格亲民，操作便捷，让所有人都能实现数字人自由。腾讯智影还接入了数字人直播，智影数字人可以直接替代真人，实现7*24小时不间断开播。

点评：广发证券认为，AIGC大模型的训练和推理需要大量的高性能计算（HPC）算力支持，对AI服务器需求提升。假设每日有3亿用户使用ChatGPT，预计对全球AI服务器需求增加100%至200%。通用服务器价格一般为几千美元/台，而主流AI服务器价格多在10万—15万美元/台。AI服务器与通用服务器不同，除了2颗CPU外，一般还要配备4—8颗GPGPU。

5、鸡苗引 | 智利卫生部29日确认，智利发现首例人感染禽流感病例。这个南美国家近期在养殖场发现禽流感病例，因而暂停禽类出口。全球多名公共卫生专家认为禽流感病毒“人传人”风险较低，不过一些疫苗生产商已经为人体可接种的禽流感疫苗做准备。

点评：长城证券认为，此轮高致病性禽流感起源于欧洲，爆发于欧洲，逐渐蔓延至美洲、亚洲，整体呈现洲际蔓延、跨年持续的态势。此轮禽流感传播区域广，导致的扑杀禽类数量多，凶险程度或将超出市场认知。国内白羽鸡养殖依靠国外种源，对外引种率达接近85%。海外禽流感持续下，引种受阻或将持续，国内种源缺口有望进一步扩大。